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2013-09-30 07:53:01
2013年9月26日，期貨資管網走訪安徽合肥的韋航投資。走進張海峰所在寫字樓的辦公室，擺設很有層次，迎面一個小吧台，酒櫃裡擺滿了紅酒、果酒、洋酒。張海峰介紹說，自己喜歡調酒，遇有操作不順時，就喝點小酒。
在辦公室另一側，擺了一架古琴，張海峰為此還專門請老師來教了三個月。遇到行情順、心情好時，就彈彈琴抒發一下。 期貨交易的優美之處，如一曲古琴，但要自己彈才好。期貨交易的殘酷之處，如一杯烈酒，但要自己調製才好。張海峰就是這麼一位融“蘭心烈酒”於一體的期市實戰高手。 “我不喜歡拘泥，該喝酒喝酒，該彈琴就彈一下。”張海峰說，作為操盤手，要會調理自己，還得要有點不羈的性格。
如今安徽最出名的期貨投資高手，就是韋航投資的張海峰。他從大二就開始學習期貨，2007年畢業後把每個月的工資投入期貨市場，幾乎輸光。2008年，終於在期貨市場賺到第一個100萬。2011年，獲海通期貨“笑傲江湖”年度總冠軍。
韋航投資辦公場地1000多平米，都是公司花1000多萬購置的自有物業。公司員工30多位，基本上是80後、90後，上班期間公司裡洋溢著一種緊張而又愉快的工作氛圍。這種氛圍，來自于張海峰的期貨投資理念。他認為，做期貨首先要言行一致，不能裝，那帶團隊、管公司也一樣要實打實，同事之間要平等相對。 對於是否要發產品，張海峰認為，產品是公司的旗幟，在基礎還沒有打牢固之前，還不會匆忙考慮上產品。
目前，張海峰的主要任務是打造一個功底扎實的研究團隊。張海峰認為，團隊持續的研發能力，是公司的核心，這比產品和業績排名重要。韋航投資已建立起一個10幾人組成的研究團隊，可以覆蓋農產品、化工、金屬、建材等主要期貨品種。每個交易日下午收盤後，研究員都要一起做總結討論。
作為一個80後的年輕操盤手，張海峰在成名之後，感到更大的學習壓力。由於公司地處內地，為了及時把握行業發展的方向和問題，瞭解先進地區同行發展的經驗，韋航投資在今年7月邀請國內幾十位期貨高手聚會合肥，共商發展大計。張海峰更是經常跑到杭州、深圳、上海等地學習。 張海峰認為，作為一個職業期貨投資家，一定要著眼全國，要有前瞻性的行業洞察力。行業弱小、不規範、不陽光的時候，就需要有識之士敢於引領行業發展方向。 有鑑於此，張海峰早就在醞釀一個“金點子俱樂部”的發展計畫。就是全國範圍內，發掘一批有潛力的操盤手，由韋航投資做做風險鑒定，並給操盤手按一定的資金配比分配資金，不收取任何利息和手續費，只按比例提取盈利分成。 敢想敢做，有理念、有執行，張海峰以期在期貨投資領域的魄力，要把“金點子俱樂部”作為把韋航投資打造成為一個金融創新平臺的一次嘗試。
作為一個年輕操盤手，張海峰的難能可貴之處在於，他在期貨投資領域成功之後，很快擺脫了個人英雄主義，而專注於打造一個科學的投研體系和有效的決策機制。 期貨市場是個“修羅場”，理念行不行，做兩把就知道結果。張海峰作為“修羅場”中的剩者，應該有足夠的智慧將韋航投資打造成一個富有戰鬥力的隊伍，而從韋航投資團隊的日常工作的活力中，已隱隱可見。 以下附：關於張海峰的公開報導
韋航投資-張海峰 2004年接觸期貨行業，2007年正式做交易，一開始做期貨沒有明確的章法，把每個月的幾千塊工資幾乎都輸在期貨市場。
2008年國慶前，2萬元做空，國慶後一路做空，一個半月做到100多萬。賺到第一桶金後，交易上變得相對客觀、理性、謹慎，逐步走上專業、成熟的交易之路。 擅長基本面研判和技術分析，以主觀小波段交易為主，結合日內短線，個人帳戶習慣重倉交易，具備在短期內獲得高收益的爆發力。
2011年6月至2012年2月，30萬初始本金累計收益490多萬元，獲2011海通期貨“笑傲江湖”實盤精英爭霸賽年度總冠軍。
2013年以225.5%的收益率獲得海通期貨“笑傲江湖”實盤大賽2013第一賽季100-500萬組季度冠軍。 期貨中國網實戰排行榜trader.7hcn.com和私募排行榜simu.7hcn.com“韋航投資財富通1號”操盤人。
訪談精彩語錄： 參加比賽以後我可能會更好勝，對我來說，總體上弊要大於利。 知道自己的差距在哪裡，就想去追趕。 現在我大部分時間都花在團隊建設上，交易方面我花的時間很少。 我覺得重倉交易一定要速戰速決。 看准一個短期的機會我會重倉，不管虧或者賺我都會離場，我沒有太多的時間跟行情去磨。 如果沒有專業技術，沒有嚴格止損，不管重不重倉都會被市場淘汰。 我都是設置好止損止盈，我覺得這樣重倉不容易死，反而會有意想不到的收穫。 順勢重倉隔夜的風險跟收益比是相當可觀的，當然在市場有爆炸性消息出來之前，最好不要重倉隔夜。 很多人只看到收益空間，止損空間沒有看到，沒有深入研究收益和止損空間比例是否合適。
一般日內短線盈利比較多，我不會選擇出金，選擇繼續複利操作。 如果是隔夜倉位大幅盈利，我會選擇出金。 我做期貨從來不加資金，哪怕帳戶從1000萬虧到80萬也不追加，性格的緣故，因為我覺得我一定會再做起來。 短期大幅獲利的原因很簡單，首先要重倉、要滿倉，這是前提，其次行情要配合，再次，還有一點心態。 暴利來自事先沒有預期，如果事先有預期，我個人認為還很難形成暴利。 暴賺暴虧對我來說沒什麼影響。 交易一旦懈怠，市場就會隨時懲罰你。 沒有經歷大賺就沒有信心在這個市場堅持下去，沒有經歷過大虧就沒有動力去學習市場生存的專業技能。
期貨做得成功的人，性格、品行、為人都會比較好，性格、品行、為人跟期貨盈虧有直接的關聯。 交易做得好的人都有一套自己的技術指標。 一般我把宏觀的資訊分為消息前和消息後，供求關係的基本面分為中長期和短期。 我的技術分析比較簡單，一般只看K線指標，用自己的指標系統，借助K線組合加上倉量，其它都不看。 我的想法是沒有偉大的交易者，只有偉大的交易團隊。 我覺得可控才會進場，也可以隨時離場，所以不會被市場牽制。 一旦錯過行情，我不會馬上去追。 做交易我不認價格，只認趨勢和方向。 做日內短線我不會跟著行情走，而是提前定好方向，堅決執行事先定好的方向。
選一個階段性的明顯品種倒很簡單，明星品種需要行情，行情需要資金去發動，只要觀察資金有沒有異動。 我覺得隔夜跳空是盈利資源。 隔夜單在早盤開盤時，不管虧錢還是賺錢，我都會走掉。 我建議新手不要做日內，可以專門做隔夜。 心態比技術重要，在市場上時間長了會慢慢摸索到交易技術，而有些人十年下來心態還是很糟糕。 對於依賴交易策略的人，擇時是非常重要的。 等待行情出現的時候就是市場震盪的時候，也就是市場風險最大的時候。
寧願相信自己錯，從來不相信市場錯。 市場的極端波動，我們不參與是最好的。 我自己做了一個區分強弱的體系，把它叫做小球原則。 我們的定位就是綜合性的金融創新公司，交易是我們公司重要的工作內容，但不是全部。 我基本上每做一筆單子就把止損止盈設好，到了止損電腦就會自動觸發，止盈也是一樣。 在我的團隊裡面沒有交易高手，沒有交易專家，每個人做好分內的事情，整個團隊加在一起就能組成一個交易高手。
我自己是做交易出身的，知道做交易是多麼的寂寞和辛酸，每天都有大悲大喜。 很多老手感歎這個市場“羊”越來越少，“狼”越來越多。 我希望這個市場的投資者不要把我當做期貨高手，我承認在市場有過比較大的盈利，但是我的操作風格比較另類，一般人很難複製。 我現在投資於期貨交易的資金很少，我投資的是我的團隊、我的公司。
期貨中國訪談
1、張海峰先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。在剛結束的海通期貨“笑傲江湖”實盤大賽2013第一賽季比賽中，您以225.5%的收益率獲得100-500萬組第一賽季冠軍，請問這段時間您主要抓住了哪幾個品種的哪幾波行情？
張海峰：這段時間做得頻率不是太高，做了橡膠、焦炭的小波段下跌，因為我的交易倉位元比較重，所以短期收益偏高一點，基本上就做了這兩個品種。
2、有人說參加大賽會使自己變得更衝動、更好勝，不是好事；也有人說參加大賽可以督促自己，提升自己的交易水準。您怎麼看？您是抱著怎樣的想法參加實盤大賽的？
張海峰：我覺得因人而異，這兩種情況會在不同的人身上體現，像我這種類型的人參加大賽有好有壞。參加比賽以後我可能會更好勝，對我來說，總體上弊要大於利。不過一般的比賽我都會嘗試參加，主要是年輕人的好勝心理，知道自己的差距在哪裡，就想去追趕；另外一個原因是我有一個團隊，08年到現在，也是想讓行業的人知道我們的存在，主要是這兩個目的。
3、這些年來，各個期貨實盤大賽湧現出了一批明星選手，有些選手還和您同台競技。在這些大賽高手中，您比較敬佩哪幾個人？為什麼？
張海峰：其實每次實盤大賽都會出一些高手，對他們我都挺佩服的，他們都有自己的優點，要不然就不會在這麼多實盤帳戶中脫穎而出，我佩服他們的原因有很多，某些事情他們能做到而我做不到，比如有的選手有非常縝密的交易思路，有的選手有很嚴格的執行力，有的選手有非常強的邏輯思維，這些東西我欠缺得還是蠻多的，我是從心裡佩服他們，希望有機會向他們多學習多探討。
、您也在參加期貨日報的全國期貨實盤大賽，不少朋友說今年期貨日報的大賽參賽者的水準要比往年高，您是否也有同感？ 張海峰：今年的實盤大賽我的帳戶是參加了，但是我沒有關注過，一方面我沒有時間，現在我大部分時間都花在團隊建設上，交易方面我花的時間很少。另外我也不想關注，因為我這種性格脾氣去關注比賽會給自己增加一些無形的壓力。我覺得期貨市場發展到現在，隨著市場不斷地擴大，被市場吸引的人才越來越多，高手的水準肯定一年比一年好，這一點大多數人應該是認可的，我想明年後年的水準可能比今年還要高。
5、我們看到韋航投資展示在外參加實盤大賽或排行榜的帳戶，有著不同的命名，比如“韋航投資（我有時間了）”、“韋航投資（一年之後）”、“韋航投資（財富通1號）”等，這些帳戶的操作風格相同嗎？是相同的操盤手做的還是不同的操盤手做的？這些不同的名字有何不同的含義？
張海峰：參加比賽的帳戶都是我們團隊的自營資金，這些帳戶有些由我操作，有些同事在操作，風格也會因為操作人、資金的大小會有所區別。之所以用不同的名字是我們內部區別帳戶操作的時間段，2011年的帳戶直接叫“韋航投資”，2012年的帳戶叫做“韋航投資一年之後”，2013年的帳戶“韋航投資（我有時間了）”之所以取這個名字是給我自己的一個提示，做交易還得花時間，因為2010年以後我的交易是時做時不做，導致我的收益起伏非常大，所以我取這個名字給自己一些提示，另外一個名字“韋航投資財富通一號”，這個帳戶是公司自營資金組合在一起的一個帳戶，所以是集體資金，寓意是希望這個帳戶能夠做成功，也沒非常深刻的含義。
6、您的個人帳戶倉位會比較重，就您看來重倉交易是不是講究速戰速決？是否意味著不留戀、不拖遝、不猶豫、不硬扛？
張海峰：我覺得重倉交易一定要速戰速決，到了止損堅決止損，到了止盈就堅決止盈，這也是我的交易特點，之所以我重倉交易跟我的工作性質相關，我留給交易的時間不是很多，看准一個短期的機會我會重倉，不管虧或者賺我都會離場，我沒有太多的時間跟行情去磨，重倉的風險控制要求交易一定要講究速戰速決，千萬不要留戀市場。 期貨中國7、有人說重倉“必死”，而您重倉交易，仍然活得好好的，請問主要原因是什麼？ 張海峰：講“重倉必死”我不知道這從哪方面去理解，我個人認為盲目的重倉才會必死，或者是沒有交易技術的重倉、沒有嚴格止損的重倉才會必死，其實如果沒有專業技術，沒有嚴格止損，不管重不重倉都會被市場淘汰。沒有交易技術，沒有嚴格的止損止盈，這是交易的大忌。像我都是設置好止損止盈，我覺得這樣重倉不容易死，反而會有意想不到的收穫。重倉的前提要順勢，弱勢的情況我一般選擇空單隔夜，強勢則選擇多單隔夜，順勢重倉隔夜的風險跟收益比是相當可觀的，當然在市場有爆炸性消息出來之前，最好不要重倉隔夜，比如上禮拜美聯儲要公佈QE討論結果，比如今天晚上美國農業部要公佈大豆種植面積和庫存資料，這些消息出來對市場短期的影響非常大，這種情況下，我建議不要去重倉隔夜。
8、在期貨交易中，您如何看待“風險”和“收益”的關係？
張海峰：大多數人都知道一個道理“高風險，高收益”，但是大多數人沒有關注風險收益比，很多人只看到收益空間，止損空間沒有看到，沒有深入研究收益和止損空間比例是否合適。我的比例定在2.5比1，也就是說，如果我的止損定在1塊錢，那麼就至少要有賺2.5元的利潤空間，我才會去做，這個比例是最低的，比這個低的我一般不去做，但是比這個高更好。很多投資者進入市場沒有去計算這個比例。
9、一個盈利帳戶在什麼狀況下您會選擇不出金，繼續複利操作？在什麼狀況下您會選擇出金？您一般會把利潤的多少比例移出帳戶？出金的錢您一般用來做什麼？
張海峰：一般日內短線盈利比較多，我不會選擇出金，選擇繼續複利操作。日內短線能夠頻繁盈利說明最近的行情節奏我能把控得住，心態比較好。如果是隔夜倉位大幅盈利，我會選擇出金，因為這個利潤來得太快，也沒有經歷市場的洗禮，運氣成分大於技術分析，我就出金，讓自己心態放鬆。一般當我的帳戶收益超過40%的時候，我會考慮出金。我在期貨市場賺的錢主要分兩大塊，一塊上繳到各項家庭基金，一般我會先定目標，比如想在海南買個別墅，就開設別墅專用帳戶，只要我在期貨市場賺了錢我就會存一部分到這個帳戶，直到存夠了，這樣就會有成就感也有壓力和動力，我最近用家庭的買車基金新添了一輛車，這個基金存了3個月，錢夠了就去買車，實現家庭的一個目標。還有一部分利潤放到事業基金，用於開展公司想做的各項事情。我做期貨從來不加資金，哪怕帳戶從1000萬虧到80萬也不追加，性格的緣故，因為我覺得我一定會再做起來。
10、您在2008年2萬做到過180萬，2011年2萬3個月賺到220萬，2013年80萬賺到1000萬。請問您覺得自己能夠在短期內獲得“暴利”的核心原因是什麼？
張海峰：短期大幅獲利的原因很簡單，首先要重倉、要滿倉，這是前提，其次行情要配合，再次，就是心態。我每次獲得暴利都是自己事先根本沒想到的，只是按照自己的交易計畫、原則去做，到了我的交易計畫，我就堅決進場，不符合我的交易計畫，就堅決離場。暴利來自事先沒有預期，如果事先有預期，我個人認為還很難形成暴利。我很多朋友都是這樣，比如很多人都說這波銅一定要賺4000個點，結果銅跌了2000個點又反彈回來了，最後可能沒賺到還虧點錢出掉了。如果有預期暴利心理，執行起來就不夠堅決。而沒有暴利預期，心情會很平靜，覺得自己做了該做的事情，結果也是自己應該得到的結果。暴賺暴虧對我來說沒什麼影響，還是該幹嘛幹嘛。我覺得自己的交易技術還不夠成熟，進入市場交易的時間不夠長，所以很多行情沒有把握好，但是交易心態總體上還是蠻好的。
11、然而，在2012年您曾把1000萬虧到只剩80萬，這一次的大虧的主要原因是什麼？對您的打擊大不大？您如何度過大虧後的一段時間？如何走出大虧的陰影？
張海峰：那次大虧的原因主要是豆粕的上漲行情做空，方向做錯了。打擊還是有的，我每次大虧都是對行情無所謂，每次大虧都在大賺以後，沒有連續大虧過。其實期貨交易不是我的興趣，每次賺錢以後就會覺得自己該做的事情做了，會去做其它事情。但是目前來說期貨交易是我生存的工具，而我交易一旦懈怠，就會隨時被市場懲罰。2012年大虧以後我休息了一段時間，做了一些其它的事情，過了兩個月重新做恢復性的交易，交易的頻率更少，週期也更短。2013年開始恢復以前的交易思路，倉位元也慢慢重了，行情也做得頻繁了一點。陰影到現在還是有，還是會害怕再次出現，當然陰影會越來越淡。
12、就您看來，一個期貨交易者是否必須經歷大賺大虧才能真正走向成熟？
張海峰：我覺得這個是必然的，沒有經歷大賺就沒有信心在這個市場堅持下去，因為每次看到別人賺錢，自己沒賺錢，就會覺得自己不適合這個市場，這樣就不會成熟。沒有大虧過也沒辦法走向成熟的，因為沒有經歷過大虧就沒有動力去學習市場生存的專業技能，有大虧才會有生存的欲望，所以一個期貨交易者必須經歷大賺大虧才能真正走向成熟。 期貨中國13、參與期貨交易的這些年裡，您接觸了不少贏家，就您看來，不同的期貨贏家是否有哪些方面的相同點或相似點？ 張海峰：這些期貨贏家都具備超乎常人的能力，比如有些人有強大的心臟，在面對行情複雜的波動時，他能堅持自己的方向，最終實現成功的交易；有些人有非常敏銳的觀察力，別人看不到的他能感受到。他們身上都有一個共同點，都非常勤奮、刻苦努力，耐心、毅力、學習能力都比正常人強很多，這是我感受比較深的。 期貨中國14、同時，您必然看到了更多的期貨輸家，就您看來，這些輸家虧錢的主要原因有哪些？ 張海峰：這個問題很簡單，剛才聊到贏家，輸家就是不具備贏家的這些條件的人。
15、就您看來，一個人的性格、品行、為人等方面和期貨盈虧有沒有聯繫？有哪些聯繫？
張海峰：我個人認為期貨做得成功的人，性格、品行、為人都會比較好，性格、品行、為人跟期貨盈虧有直接的關聯。但是並不是做虧了，這三方面就不好，這三方面好能促成做期貨好一點，比如一個人為人處事比較謙和、不自高自大、平易近人，這種性格在期貨交易裡面就會比較淡定、與世無爭、不狂躁，這也是期貨交易必須具備的心態。期貨交易做得好，這個人必然是個感恩的人，眼界會開闊一點，也有個包容萬象的心，這些都能促成期貨做的比常人好。
16、您做交易用基本面分析和技術分析相結合的方式。您認為“基本面是方向，技術面是時效”，請您詮釋一下這句話？
張海峰：做交易首先要抓住價格波動的方向，比如商品期貨會受到供求關係的影響，必須通過基本面去找到行情的發展方向。找到行情的方向後，要選擇怎麼進場、離場，而進場和離場就要靠個人的經驗，每個人的經驗就是技術指標的體現，交易做得好的人都有一套自己的技術指標，進場離場都要靠自己的技術指標。所以基本面是方向，技術面是時效，所謂的時效就是進場離場的點位和時間。
17、請您介紹一下您的基本面分析方法的簡要流程，以及您關注哪些層面的基本面資訊？
張海峰：目前我的基本面資訊管道比較狹窄，得到的大部分基本面資訊都是滯後的，一般我把宏觀的資訊分為消息前和消息後，供求關係的基本面分為中長期和短期。根據不同的消息選擇不同的策略，然後設置自己的盈利空間和止損空間。現在大部分商品炒作的是宏觀層面，通過宏觀基本面去找方向，比如近期要公佈哪些宏觀資料，根據宏觀資料對市場產生的影響，分為中長期的和短期的，像美國退出QE3的宏觀事件就是中長期的影響，QE事件出來，我會做週期比較長的策略，止損止盈的空間設得大一點。基本面一般我會這樣關注。
18、在技術分析方面，您主要分析哪些圖形、哪些指標、哪些量？
張海峰：我的技術分析比較簡單，一般只看K線指標，用自己的指標系統，借助K線組合加上倉量，其它都不看。
19、做交易可以只基於預測（純主觀交易），可以只基於對策（程式化交易），還可以預測和對策一起用（有規則、有計劃的主觀交易），您用的應是第三種。請問基於一個預測之後，您如何制定一個或一系列的對策？
張海峰：我覺得大多數人應該都是預測和對策一起用，交易週期比較長的一般都會用第三種，個人交易者很難做到完美持久。我每次每個行情都先做預測，再做對策，然後做計畫的交易策略。個人交易者可能有段時間會這樣做，但是不能每一次都能做得完美。預測和對策一起用的交易思路是交易成功的關鍵點，個人又不能持久做好，所以只能依靠團隊，我的想法是沒有偉大的交易者，只有偉大的交易團隊，我們團隊就是這樣，研發部給出可行性方案，決策委員會審核通過，交易部執行。
20、有了預測和對策，還需要執行力，請問您能否做到100%執行交易計畫、規則和紀律？
張海峰：個人交易者很難100%執行交易計畫，我也相信沒有幾個人能夠做到，團隊則沒問題的，肯定會100%的去執行，不能去執行就會被踢出團隊。個人常會受到交易環境、突發事件的影響。 期貨中國21、請您談談“行情研判、交易對策、執行力”這三者的關係？您覺得這三者中對影響交易結果的重要程度哪個最大？
張海峰：這三者的關係是密不可分的，三個都非常重要，缺哪一個都不是好的交易，缺哪一個都會導致交易失敗。沒有行情研判就不能找到交易策略，有了交易策略才能找出進場位元和離場位，剩下的是嚴格的執行力，若沒有執行力，前面做的事情就沒有任何意義。
22、追逐趨勢，有些人用的是持倉較長時間的方式，而您用的卻是小波段，還結合了日內短線，您為什麼用這種模式？您這種模式的優勢是什麼？
張海峰：一方面是性格因素，因為我是個急性子，有想法就會去做，但是在沒有明確好的結果前，我不會去糾結這些事情，感覺不對就不去做。 我的模式優勢是對行情節奏的可控，我覺得可控才會進場，也可以隨時離場，所以不會被市場牽制，這樣我的風險就好控制一點，潛在的風險也會小很多。當然倉位重一點盈利也不會小，比如2月份到5月份的行情，真實收益在3倍左右，如果把橡膠從27000持有不動到5月底去平倉，中途不加倉的情況下，收益也只有兩倍左右，這樣算起來我的收益並不小。所以我一直堅持小波段操作，有時候結合一點日內短線。
23、用小波段和日內短線的模式操作，會不會錯過一些行情？一旦錯過了，您會不會追進去？符合什麼條件，您會追進去？
張海峰：肯定會錯過一些行情，上個禮拜我就錯過銅的一波下跌行情，我是看空銅的，但是連續三天空銅沒有盈利，我就退出了，結果銅下跌了。一旦錯過行情，我不會馬上去追。我會重新做策略，如果覺得這個市場值得我去追，我會去追；如果策略上不能再追，我不會再去追。做交易我不認價格，只認趨勢和方向。 期貨中國24、您的日內操作，只是順著自己認為的大趨勢方向單邊做，還是雙邊都做？ 張海峰：一般做日內我會把方向定好，每天晚上10點到11點之間我會寫第二天的交易計畫，主要是定第二天主要品種的交易方向，比如定的明天橡膠是弱勢行情，我就只會做逢高空，不會做多單。做日內短線我不會跟著行情走，而是提前定好方向，堅決執行事先定好的方向，所以沒有單邊和雙邊之說，只根據自己定的方向去做。 期貨中國25、您有沒有做得特別好的品種？有沒有做得特別不順的品種？有沒有個人特別偏好的品種？ 張海峰：我之前沒有任何品種的現貨經歷，對每個品種的瞭解都差不多，就沒有特別偏好的品種，絕大多數活躍的品種我都做過，每個品種幾乎都大賺大虧過。我個人偏好做上海期貨交易所和大連商品交易所的品種，鄭州商品交易所的品種不是很適合我的操作風格，我在鄭州交易所的品種上面吃了太多的虧，止損完了就虧錢，不止損反而能賺錢，但是我的交易風格是要拼命止損的。 期貨中國26、在整體市場走出相對的趨勢行情時，選到趨勢性最強的品種，可以比別人賺得更多；在整體市場波動幅度不大或方向不明朗的情況下，可能某個品種或某幾個品種的單邊波動幅度會較大，能選到這樣的品種也能賺得比較好。請您談談，選品種在趨勢交易中的重要性？如何才能選到一個階段的明星品種？ 張海峰：趨勢交易太難，能夠持續把趨勢交易做好的人那不是一般人，很多人都看好趨勢，在趨勢沒出來之前，沒有人能夠判斷這個趨勢會持續多長時間，沒有深入的基本面分析和一套完整的供求資料，一般的個人投資者很難判斷趨勢。 選一個階段性的明顯品種倒很簡單，明星品種需要行情，行情需要資金去發動，只要觀察資金有沒有異動。相對來說，資金變化比較大的品種，出行情概率大一些，當然前提要選對方向。我的工作重心會尋找一個階段的明星品種，然後去做交易。 期貨中國27、您似乎沒有做股指期貨，為什麼？ 張海峰：很多人不相信，我到現在都沒開股票帳戶，上大學的時候一開始接觸金融投機市場就是期貨，在不懂期貨之前我也不懂股票，所以我跟大多數投資者不一樣。我是04年開始接觸期貨的，那時候國內還沒有股指期貨，所以後來，股指期貨不是我個人的興趣所在，加上我現在也不是以投機為工作重心，所以我只做熟悉一點的商品期貨，但是股指是我們團隊的重點研究方向，我們有幾套自己研發的專業的股指程式化交易系統。 期貨中國28、像黃金、白銀這類隔夜跳空很大的品種，您是怎麼操作的？ 張海峰：黃金、白銀這類隔夜跳空較大的品種，我們的方法是快收盤時做進去，早上開盤就走，日內短線基本不參與。我們團隊去年還專門做了貴金屬程式化交易系統，專門做黃金白銀的跳空，收益還是蠻可觀的，但是沒有用在穩健性的資金上面，只能用在風險偏好比較大的帳戶上，做隔夜潛在風險沒辦法控制。 期貨中國29、有人認為隔夜跳空是虧損風險，也有人認為隔夜跳空是盈利資源，您怎麼看？ 張海峰：我覺得隔夜跳空是盈利資源，不盲目隔夜，虧損是很好控制的。空了今天全天弱勢的品種，即使晚上外盤有反復，第二天也不會高開多少。不賭資料發佈，隔夜風險其實並不大，只要你捨得離場。隔夜單在早盤開盤時，不管虧錢還是賺錢，我都會走掉，進入一個新的交易日，我的隔夜單會選擇離開。我建議新手不要做日內，可以專門做隔夜。我發現很多新手隔夜單沒怎麼虧錢，反而日內虧了不少錢，隔夜的交易成本低，隔夜大家都不知道晚上會發生什麼事情。為什麼新手要做隔夜，首先，勝率接近50%；其次儘早把自己的心態放到市場裡面，儘早嘗到市場的貪婪和恐懼，因為我覺得心態比技術重要，在市場上時間長了會慢慢摸索到交易技術，而有些人十年下來心態還是很糟糕。沒有好的心態，技術再成熟，結果還是不會好。 期貨中國30、您是否看好上期所正要推出的夜盤交易？您會不會積極參與？ 張海峰：夜盤交易是中國期貨市場一個非常重大的進步。現在國內散戶沒有外盤交易的通道，一旦晚上外盤方向錯了第二天可能會非常被動。對我個人來講，我會參與一點，但精力和時間不允許我過多地參與夜盤，只會適當參與。 期貨中國31、有人認為交易中擇時很重要，不同時間進場出場會導致交易結果的截然不同；也有人認為擇時並不重要，任何一個點都可以是做多點或者做空點。您怎麼看？ 張海峰：不同類型的交易者想法會不一樣，對於市場上的高頻交易者來說不需要擇時，可以完全靠盤感，任何一個點都可以做多做空，但是對於依賴交易策略的人，擇時是非常重要的，我必須到了我定的時間點我才會進場，或者在什麼時間價格在我預期之內，我會進場。比方說明天上午10點15之前，銅如果沒有創新高，我會在10點半把銅空進去。所以擇時對我們這種類型的交易者來說是做交易的前提。
32、您曾說過“等待行情出現時往往就是風險最大的時候”，為什麼這說？
張海峰：大多數人都有這樣的體會，因為一波行情出來前，市場都會無序寬幅震盪，這就是大家虧錢的時候。趨勢行情賺錢的人蠻多，震盪行情大多數策略交易者很難賺到錢，所以等待行情出現的時候就是市場震盪的時候，也就是市場風險最大的時候，這是市場考驗我們信心的時候，很多信心不堅定的交易者在市場的反復震盪中放棄自己的交易計畫，剛放下，市場的行情就出來了。如果行情短期發展過快，一旦錯過了，我會關注得少一點，因為行情不會連續漲也不會連續跌。
33、您認為“市場的發展方向永遠是對的”，而有些交易者認為他們賺的就是市場錯誤的錢。到底市場會不會在某些時刻出錯？您怎麼理解市場某些時候的極端波動？
張海峰：我認為市場的發展永遠是對的，寧願相信自己錯，從來不相信市場錯，因為在這方面，我吃過太多的苦，每次大虧，我都認為自己的思路、交易方法是對的，市場是錯的，認為市場始終會回歸對的方向，但事實證明我是錯的，而且這種情況一旦發生會很恐怖，你可能會去硬扛，可能幾年賺的錢在一個禮拜虧掉。像去年那波豆粕，1000萬虧得只剩下80萬，就是因為我認為市場是錯的，我認為豆粕4000的價格是偏高的，肯定可以空的，結果空進去繼續往上漲，而且市場本身是個高杠杆的，有時候市場“錯”得很離奇的時候，給你心態上的考驗不一定能接受得了，像前幾天的股指，禮拜二暴跌100個點，真正做交易時間長一點的人都知道不要去抄底，去抄底的是瘋子，像這種人通過這次抄底賺來的錢估計很快會虧回到市場中來。市場的極端波動，我們不參與是最好的。
34、您認為“市場的方向難判斷，但強弱好區分”，為什麼這麼說？您如何區分強弱？
張海峰：市場的方向對一般投資者來說確實很難判斷，市場方向有三個，漲、跌、震盪，漲的過程中會伴隨著下跌，下跌的過程中伴隨著上漲。2010年棉花的牛市行情中，我們也見到有跌停板，包括去年豆粕的牛市行情也看到有跌停板，所以市場的方向不好講，什麼時候牛市行情到頂了，熊市行情到底了，我覺得不是一般人能知道的。但是強弱好區分，只要做過一段時間都會感覺到，做多肯定會選擇強的品種，做空肯定選擇弱的品種，切忌一旦強的品種上漲就選擇買弱的品種，會覺得弱的品種會補漲，認為弱的品種價格已經很低了，再虧也虧不了多少。最近一段時間，螺紋鋼跟焦炭同屬建材板塊，螺紋鋼比焦炭要強，很多人買螺紋鋼賺到錢，但是買焦炭就沒賺到錢。強弱好區分，收益跟風險好控制一點。 怎麼區分強弱，比如今天市場整體為弱勢，漲得多的就是強勢品種，跌的最多的就是弱勢品種，我會選擇強的品種做多，做空會選擇弱的品種。品種的強弱我有自己的體系，我覺得期貨行情的變動就像一個天平，天平的中間有個小球，左邊是多頭，右邊是空頭，天平左邊有很多擋板，有支撐位，天平的右邊也有擋板，就是壓力位，小球從中間開始左右滾動，如果這個市場多頭拿到砝碼，多頭肯定會壓空頭，小球會往空頭這邊滾，只要第一個支撐位的擋板被打破，小球肯定會到第二個擋板，所以每次看到行情就會經常想到小球處在哪個階段，我每次進場都會選擇小球要突破哪個擋板的時候，品種的強弱我也是看小球是在多頭這邊滾動還是空頭這邊滾動。我自己做了一個區分強弱的體系，把它叫做小球原則。
35、2008年7月您在杭州成立韋航投資團隊，2011年1月您在合肥成立韋航投資管理有限公司，這兩三年裡韋航投資已成為期貨行業知名度很高的專業投資機構。就您看來，經營一家投資公司，交易能力是不是最重要的？
張海峰：目前整個市場環境來講，作為一個跟期貨相關的投資公司，交易能力是生存之本，沒有強勢的交易團隊，沒有一定的盈利能力，投資公司是沒辦法發展的。對我們整個韋航團隊來講，交易只是我們的一部分，除此之外，我們還有企業培訓跟軟體業務，包括投資者服務。投資公司還是要根據自己的定位來發展，我們的定位就是綜合性的金融創新公司，交易是我們公司重要的工作內容，但不是全部。
36、除了交易工作以外，平時您還有哪些工作要處理？交易在您工作時間上所占的比重有多少？在交易和交易的研究上，是不是花的時間越多越好？
張海峰：我的工作除了交易以外，還有公司的團隊發展和企業的日常管理，現在我們團隊有六七十個人，所以要處理的事務比較多。交易在工作中沒有放到第一位，工作上有事情我會選擇處理工作的事情，第二再處理交易上的問題，工作第一，交易第二。時間安排沒有一個明確的比例，總的來說我的交易時間不會太多。 我覺得我在交易上的研究花的時間應該是越多越好，就像國內做得比較好的高手，有個共同點就是足夠勤奮，足夠花時間，足夠努力，這是交易做得好的前提條件。
37、您在交易時間是否盯盤？是否會被盤面的變動影響心情？
張海峰：只要有時間我就會去盯盤，如果工作有事情就會把盤面放開，但是我基本上每做一筆單子就把止損止盈設好，到了止損電腦就會自動觸發，止盈也是一樣。如果我盯盤會可能臨時改變一些策略，但基本上盤中我不會改變方向。交易時間我沒有強逼自己去盯盤。 盤面的變動對心情的影響肯定有，因為這畢竟是錢，如果盤面變動完全按照我的思路來，我肯定很開心。
38、就您看來，和其他投資機構相比，韋航投資的核心優勢體現在哪些方面？
張海峰：我覺得韋航團隊跟其他投資機構相比，還是比較年輕的團隊，研發團隊有三分之一的同事跟我一起有五六年了，剩下的人跟我的時間都不太長，所以經驗不足是我們的劣勢，但是優勢也有一些，首先我們是個非常年輕的團隊，沒有太多的人生閱歷，在我們這個行業反而容易有所成就，尤其研究方面，因為可以放開手腳，真正做到客觀公正。我們後期的發展思路也規劃的很清晰，心很齊，把該做的事情做好。在我的團隊裡面沒有交易高手，沒有交易專家，每個人做好分內的事情，整個團隊加在一起就能組成一個交易高手。我的團隊從建立到現在非常穩定，沒有一個員工主動辭職，這就是我們團隊人的優勢。
39、韋航投資的定位和目標是怎樣的？
張海峰：我們團隊的定位是成為國內成熟的創新金融服務企業，我們側重于打造金融服務平臺，市場跟客戶所需求的就是我們要做的事情，不局限于給客戶做資產管理，中國的期貨市場剛剛進入發展的黃金十年，市場的需求非常多，對我們團隊來說也是非常好的機遇。我們希望能跟市場一起發展，同時能夠享受行業發展帶來的紅利。
40、韋航投資舉辦了不少投資者沙龍活動，請問貴公司一般多長時間舉辦一次這類活動？活動的主要內容有哪些？主要目的是什麼？
張海峰：我們從2012年年初開始舉辦投資者沙龍活動，基本上兩個禮拜舉辦一次，活動的內容主要是投資者一起交流行情，交流操盤心得體會，把交易中遇到開心的不開心的事拿出來聊聊。在安徽合肥反應還好，每次舉辦活動也有很多外地的朋友趕過來。 我們的目的一方面是宣傳作用，讓更多的人瞭解我們的團隊；另一方面是通過活動創造企業的價值，我自己是做交易出身的，知道做交易是多麼的寂寞和辛酸，每天都有大悲大喜，也希望通過這類活動讓交易者更放鬆一點，活動也能夠帶一帶新手，給新手和老手提供一個交流的平臺，之前我有想過開一個茶樓，後來考慮到有成本，需要收費，就會把活動搞成盈利性質，就放棄了。
41、韋航投資和安徽大學經濟學院、徽商期貨合作成立了“卓越期貨人才培養基地”，請問這一培養基地著重培養人才哪些方面的能力？韋航投資有沒有從中選拔到優秀人才？
張海峰：韋航投資和安大成立的期貨人才培養基地是我當時的一個想法，當然也非常感激徽商期貨的吳總和黃總對我的鼎力支援，因為考慮到，現在中國很多產業活躍的都是中小企業，他們對期貨的認識是非常生疏的，沒有專門懂期貨的人，但是對期貨的認識是必需的，所以我覺得有必要給他們的員工培訓期貨基礎知識，然後就和安大以及徽商期貨成立了這樣一個基地，讓每個企業派一到兩名員工過來學習，培訓內容是基礎性的，對企業有實際作用的，比如套保方面的知識。因為是企業派人過來，所以我們沒有從中選拔人才的計畫，我當時的想法就是讓每一個中小企業都有一個看得懂期貨行情的人才。現在很多期貨公司去開發這些企業，能夠把後續維護做得非常好的公司不是很多，很多客戶沒有抱著投機的心態進來，抱著學習和認識這個市場的心態進來，結果沒有後續維護的情況下把期貨變成投機的工具，很多客戶在大概瞭解了期貨是個什麼樣的市場，怎麼用期貨為企業服務的時候，他已經在上面虧了很多錢了。為中小企業服務是我們成立人才培養基地的目的。
42、韋航投資還有一款“韋航投資期貨投資分析軟體”，請您簡單介紹一些這款軟體的功能，您覺得哪些類型的投資者適合使用這款軟體？
張海峰：做這款軟體我們也花了一年多時間，主要是期貨管家式的服務，可以通過軟體跟我們的研發團隊互動，軟體也包括一些行情信號的提示，比較適合初級投資者。這款軟體是不對外的，只提供給自己的客戶和合作夥伴的客戶。
43、期貨資產管理時代已經到來，就您看來，在期貨資產管理時代，期貨市場參與群體的角色組成和比例會發生怎樣的變化？市場參與者之間的盈虧格局會發生怎樣的變化？
張海峰：期貨資產管理時代的到來，參與群體的角色肯定有變化，現在正在發生很大的變化，以前盲目進來的散戶很多，最近幾年很少，專業的投資機構越來越多，大多數投資機構都具備一定的盈利能力和抗風險能力，很多老手感歎這個市場“羊”越來越少，“狼”越來越多。後期的盈虧格局也會發生非常大的變化，擁有成熟團隊的主觀交易會做得越來越大，沒有成熟團隊的機構或個人會被市場淘汰，程式化會越來越多，他們的盈利相對穩定，不會大賺也不會大虧，但是他們是市場非常重要的參與部分。
44、具備哪些素質和能力的個人或團隊能夠在期貨資產管理時代繼續勝出？
張海峰：我覺得在資管時代交易競爭會越來越充分，對個人和團隊交易能力的要求會越來越高，對個人來說要有良好的交易心態，對團隊來說要有非常嚴格的交易執行部門，這些是在資產管理時代必須具備的生存條件。
45、不少投資機構通過各類形式發行正規基金產品，韋航投資在這方面有沒有動作或計畫？
張海峰：首先，韋航在這方面，不管是發有限合夥還是公共基金專戶應該都不是什麼難事情，我們有這方面的計畫但時間還沒到。如果要發，規模可能比較大，想把第一期的產品規模做上去。目前，我覺得我們團隊還需要再歷練，要成為一個有一定行業公共形象的投資團隊。發產品的事既然做，就一定要做好，我是這樣的想法，我和我的團隊也是這樣考慮的，所以我們現在不急著去做這個事情，我希望我的團隊能夠再成熟一點，各方面要求和能力真正能夠達到管理基金的能力，然後我們才真的去做這個事情。
補充：我希望這個市場的投資者不要把我當做期貨高手，我承認在市場有過比較大的盈利，但是我的操作風格比較另類，一般人不好複製的。我現在投資於期貨交易的資金很少，一般只維持在一千萬左右，而且我的帳戶從來不加資金，盈利了出錢，虧損了我會一直做。我投資的是我的團隊、我的公司，我看好行業未來十年、二十年的發展。做期貨，大多數個人交易者開始都看不到後面的風險，太多的紙上富貴一場夢。
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2013年9月26日，期貨資管網走訪安徽合肥的韋航投資。走進張海峰所在寫字樓的辦公室，擺設很有層次，迎面一個小吧台，酒櫃裡擺滿了紅酒、果酒、洋酒。張海峰介紹說，自己喜歡調酒，遇有操作不順時，就喝點小酒。
在辦公室另一側，擺了一架古琴，張海峰為此還專門請老師來教了三個月。遇到行情順、心情好時，就彈彈琴抒發一下。 期貨交易的優美之處，如一曲古琴，但要自己彈才好。期貨交易的殘酷之處，如一杯烈酒，但要自己調製才好。張海峰就是這麼一位融“蘭心烈酒”於一體的期市實戰高手。 “我不喜歡拘泥，該喝酒喝酒，該彈琴就彈一下。”張海峰說，作為操盤手，要會調理自己，還得要有點不羈的性格。
如今安徽最出名的期貨投資高手，就是韋航投資的張海峰。他從大二就開始學習期貨，2007年畢業後把每個月的工資投入期貨市場，幾乎輸光。2008年，終於在期貨市場賺到第一個100萬。2011年，獲海通期貨“笑傲江湖”年度總冠軍。
韋航投資辦公場地1000多平米，都是公司花1000多萬購置的自有物業。公司員工30多位，基本上是80後、90後，上班期間公司裡洋溢著一種緊張而又愉快的工作氛圍。這種氛圍，來自于張海峰的期貨投資理念。他認為，做期貨首先要言行一致，不能裝，那帶團隊、管公司也一樣要實打實，同事之間要平等相對。 對於是否要發產品，張海峰認為，產品是公司的旗幟，在基礎還沒有打牢固之前，還不會匆忙考慮上產品。
目前，張海峰的主要任務是打造一個功底扎實的研究團隊。張海峰認為，團隊持續的研發能力，是公司的核心，這比產品和業績排名重要。韋航投資已建立起一個10幾人組成的研究團隊，可以覆蓋農產品、化工、金屬、建材等主要期貨品種。每個交易日下午收盤後，研究員都要一起做總結討論。
作為一個80後的年輕操盤手，張海峰在成名之後，感到更大的學習壓力。由於公司地處內地，為了及時把握行業發展的方向和問題，瞭解先進地區同行發展的經驗，韋航投資在今年7月邀請國內幾十位期貨高手聚會合肥，共商發展大計。張海峰更是經常跑到杭州、深圳、上海等地學習。 張海峰認為，作為一個職業期貨投資家，一定要著眼全國，要有前瞻性的行業洞察力。行業弱小、不規範、不陽光的時候，就需要有識之士敢於引領行業發展方向。 有鑑於此，張海峰早就在醞釀一個“金點子俱樂部”的發展計畫。就是全國範圍內，發掘一批有潛力的操盤手，由韋航投資做做風險鑒定，並給操盤手按一定的資金配比分配資金，不收取任何利息和手續費，只按比例提取盈利分成。 敢想敢做，有理念、有執行，張海峰以期在期貨投資領域的魄力，要把“金點子俱樂部”作為把韋航投資打造成為一個金融創新平臺的一次嘗試。
作為一個年輕操盤手，張海峰的難能可貴之處在於，他在期貨投資領域成功之後，很快擺脫了個人英雄主義，而專注於打造一個科學的投研體系和有效的決策機制。 期貨市場是個“修羅場”，理念行不行，做兩把就知道結果。張海峰作為“修羅場”中的剩者，應該有足夠的智慧將韋航投資打造成一個富有戰鬥力的隊伍，而從韋航投資團隊的日常工作的活力中，已隱隱可見。 以下附：關於張海峰的公開報導
韋航投資-張海峰 2004年接觸期貨行業，2007年正式做交易，一開始做期貨沒有明確的章法，把每個月的幾千塊工資幾乎都輸在期貨市場。
2008年國慶前，2萬元做空，國慶後一路做空，一個半月做到100多萬。賺到第一桶金後，交易上變得相對客觀、理性、謹慎，逐步走上專業、成熟的交易之路。 擅長基本面研判和技術分析，以主觀小波段交易為主，結合日內短線，個人帳戶習慣重倉交易，具備在短期內獲得高收益的爆發力。
2011年6月至2012年2月，30萬初始本金累計收益490多萬元，獲2011海通期貨“笑傲江湖”實盤精英爭霸賽年度總冠軍。
2013年以225.5%的收益率獲得海通期貨“笑傲江湖”實盤大賽2013第一賽季100-500萬組季度冠軍。 期貨中國網實戰排行榜trader.7hcn.com和私募排行榜simu.7hcn.com“韋航投資財富通1號”操盤人。
訪談精彩語錄： 參加比賽以後我可能會更好勝，對我來說，總體上弊要大於利。 知道自己的差距在哪裡，就想去追趕。 現在我大部分時間都花在團隊建設上，交易方面我花的時間很少。 我覺得重倉交易一定要速戰速決。 看准一個短期的機會我會重倉，不管虧或者賺我都會離場，我沒有太多的時間跟行情去磨。 如果沒有專業技術，沒有嚴格止損，不管重不重倉都會被市場淘汰。 我都是設置好止損止盈，我覺得這樣重倉不容易死，反而會有意想不到的收穫。 順勢重倉隔夜的風險跟收益比是相當可觀的，當然在市場有爆炸性消息出來之前，最好不要重倉隔夜。 很多人只看到收益空間，止損空間沒有看到，沒有深入研究收益和止損空間比例是否合適。
一般日內短線盈利比較多，我不會選擇出金，選擇繼續複利操作。 如果是隔夜倉位大幅盈利，我會選擇出金。 我做期貨從來不加資金，哪怕帳戶從1000萬虧到80萬也不追加，性格的緣故，因為我覺得我一定會再做起來。 短期大幅獲利的原因很簡單，首先要重倉、要滿倉，這是前提，其次行情要配合，再次，還有一點心態。 暴利來自事先沒有預期，如果事先有預期，我個人認為還很難形成暴利。 暴賺暴虧對我來說沒什麼影響。 交易一旦懈怠，市場就會隨時懲罰你。 沒有經歷大賺就沒有信心在這個市場堅持下去，沒有經歷過大虧就沒有動力去學習市場生存的專業技能。
期貨做得成功的人，性格、品行、為人都會比較好，性格、品行、為人跟期貨盈虧有直接的關聯。 交易做得好的人都有一套自己的技術指標。 一般我把宏觀的資訊分為消息前和消息後，供求關係的基本面分為中長期和短期。 我的技術分析比較簡單，一般只看K線指標，用自己的指標系統，借助K線組合加上倉量，其它都不看。 我的想法是沒有偉大的交易者，只有偉大的交易團隊。 我覺得可控才會進場，也可以隨時離場，所以不會被市場牽制。 一旦錯過行情，我不會馬上去追。 做交易我不認價格，只認趨勢和方向。 做日內短線我不會跟著行情走，而是提前定好方向，堅決執行事先定好的方向。
選一個階段性的明顯品種倒很簡單，明星品種需要行情，行情需要資金去發動，只要觀察資金有沒有異動。 我覺得隔夜跳空是盈利資源。 隔夜單在早盤開盤時，不管虧錢還是賺錢，我都會走掉。 我建議新手不要做日內，可以專門做隔夜。 心態比技術重要，在市場上時間長了會慢慢摸索到交易技術，而有些人十年下來心態還是很糟糕。 對於依賴交易策略的人，擇時是非常重要的。 等待行情出現的時候就是市場震盪的時候，也就是市場風險最大的時候。
寧願相信自己錯，從來不相信市場錯。 市場的極端波動，我們不參與是最好的。 我自己做了一個區分強弱的體系，把它叫做小球原則。 我們的定位就是綜合性的金融創新公司，交易是我們公司重要的工作內容，但不是全部。 我基本上每做一筆單子就把止損止盈設好，到了止損電腦就會自動觸發，止盈也是一樣。 在我的團隊裡面沒有交易高手，沒有交易專家，每個人做好分內的事情，整個團隊加在一起就能組成一個交易高手。
我自己是做交易出身的，知道做交易是多麼的寂寞和辛酸，每天都有大悲大喜。 很多老手感歎這個市場“羊”越來越少，“狼”越來越多。 我希望這個市場的投資者不要把我當做期貨高手，我承認在市場有過比較大的盈利，但是我的操作風格比較另類，一般人很難複製。 我現在投資於期貨交易的資金很少，我投資的是我的團隊、我的公司。
期貨中國訪談
1、張海峰先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。在剛結束的海通期貨“笑傲江湖”實盤大賽2013第一賽季比賽中，您以225.5%的收益率獲得100-500萬組第一賽季冠軍，請問這段時間您主要抓住了哪幾個品種的哪幾波行情？
張海峰：這段時間做得頻率不是太高，做了橡膠、焦炭的小波段下跌，因為我的交易倉位元比較重，所以短期收益偏高一點，基本上就做了這兩個品種。
2、有人說參加大賽會使自己變得更衝動、更好勝，不是好事；也有人說參加大賽可以督促自己，提升自己的交易水準。您怎麼看？您是抱著怎樣的想法參加實盤大賽的？
張海峰：我覺得因人而異，這兩種情況會在不同的人身上體現，像我這種類型的人參加大賽有好有壞。參加比賽以後我可能會更好勝，對我來說，總體上弊要大於利。不過一般的比賽我都會嘗試參加，主要是年輕人的好勝心理，知道自己的差距在哪裡，就想去追趕；另外一個原因是我有一個團隊，08年到現在，也是想讓行業的人知道我們的存在，主要是這兩個目的。
3、這些年來，各個期貨實盤大賽湧現出了一批明星選手，有些選手還和您同台競技。在這些大賽高手中，您比較敬佩哪幾個人？為什麼？
張海峰：其實每次實盤大賽都會出一些高手，對他們我都挺佩服的，他們都有自己的優點，要不然就不會在這麼多實盤帳戶中脫穎而出，我佩服他們的原因有很多，某些事情他們能做到而我做不到，比如有的選手有非常縝密的交易思路，有的選手有很嚴格的執行力，有的選手有非常強的邏輯思維，這些東西我欠缺得還是蠻多的，我是從心裡佩服他們，希望有機會向他們多學習多探討。
、您也在參加期貨日報的全國期貨實盤大賽，不少朋友說今年期貨日報的大賽參賽者的水準要比往年高，您是否也有同感？ 張海峰：今年的實盤大賽我的帳戶是參加了，但是我沒有關注過，一方面我沒有時間，現在我大部分時間都花在團隊建設上，交易方面我花的時間很少。另外我也不想關注，因為我這種性格脾氣去關注比賽會給自己增加一些無形的壓力。我覺得期貨市場發展到現在，隨著市場不斷地擴大，被市場吸引的人才越來越多，高手的水準肯定一年比一年好，這一點大多數人應該是認可的，我想明年後年的水準可能比今年還要高。
5、我們看到韋航投資展示在外參加實盤大賽或排行榜的帳戶，有著不同的命名，比如“韋航投資（我有時間了）”、“韋航投資（一年之後）”、“韋航投資（財富通1號）”等，這些帳戶的操作風格相同嗎？是相同的操盤手做的還是不同的操盤手做的？這些不同的名字有何不同的含義？
張海峰：參加比賽的帳戶都是我們團隊的自營資金，這些帳戶有些由我操作，有些同事在操作，風格也會因為操作人、資金的大小會有所區別。之所以用不同的名字是我們內部區別帳戶操作的時間段，2011年的帳戶直接叫“韋航投資”，2012年的帳戶叫做“韋航投資一年之後”，2013年的帳戶“韋航投資（我有時間了）”之所以取這個名字是給我自己的一個提示，做交易還得花時間，因為2010年以後我的交易是時做時不做，導致我的收益起伏非常大，所以我取這個名字給自己一些提示，另外一個名字“韋航投資財富通一號”，這個帳戶是公司自營資金組合在一起的一個帳戶，所以是集體資金，寓意是希望這個帳戶能夠做成功，也沒非常深刻的含義。
6、您的個人帳戶倉位會比較重，就您看來重倉交易是不是講究速戰速決？是否意味著不留戀、不拖遝、不猶豫、不硬扛？
張海峰：我覺得重倉交易一定要速戰速決，到了止損堅決止損，到了止盈就堅決止盈，這也是我的交易特點，之所以我重倉交易跟我的工作性質相關，我留給交易的時間不是很多，看准一個短期的機會我會重倉，不管虧或者賺我都會離場，我沒有太多的時間跟行情去磨，重倉的風險控制要求交易一定要講究速戰速決，千萬不要留戀市場。 期貨中國7、有人說重倉“必死”，而您重倉交易，仍然活得好好的，請問主要原因是什麼？ 張海峰：講“重倉必死”我不知道這從哪方面去理解，我個人認為盲目的重倉才會必死，或者是沒有交易技術的重倉、沒有嚴格止損的重倉才會必死，其實如果沒有專業技術，沒有嚴格止損，不管重不重倉都會被市場淘汰。沒有交易技術，沒有嚴格的止損止盈，這是交易的大忌。像我都是設置好止損止盈，我覺得這樣重倉不容易死，反而會有意想不到的收穫。重倉的前提要順勢，弱勢的情況我一般選擇空單隔夜，強勢則選擇多單隔夜，順勢重倉隔夜的風險跟收益比是相當可觀的，當然在市場有爆炸性消息出來之前，最好不要重倉隔夜，比如上禮拜美聯儲要公佈QE討論結果，比如今天晚上美國農業部要公佈大豆種植面積和庫存資料，這些消息出來對市場短期的影響非常大，這種情況下，我建議不要去重倉隔夜。
8、在期貨交易中，您如何看待“風險”和“收益”的關係？
張海峰：大多數人都知道一個道理“高風險，高收益”，但是大多數人沒有關注風險收益比，很多人只看到收益空間，止損空間沒有看到，沒有深入研究收益和止損空間比例是否合適。我的比例定在2.5比1，也就是說，如果我的止損定在1塊錢，那麼就至少要有賺2.5元的利潤空間，我才會去做，這個比例是最低的，比這個低的我一般不去做，但是比這個高更好。很多投資者進入市場沒有去計算這個比例。
9、一個盈利帳戶在什麼狀況下您會選擇不出金，繼續複利操作？在什麼狀況下您會選擇出金？您一般會把利潤的多少比例移出帳戶？出金的錢您一般用來做什麼？
張海峰：一般日內短線盈利比較多，我不會選擇出金，選擇繼續複利操作。日內短線能夠頻繁盈利說明最近的行情節奏我能把控得住，心態比較好。如果是隔夜倉位大幅盈利，我會選擇出金，因為這個利潤來得太快，也沒有經歷市場的洗禮，運氣成分大於技術分析，我就出金，讓自己心態放鬆。一般當我的帳戶收益超過40%的時候，我會考慮出金。我在期貨市場賺的錢主要分兩大塊，一塊上繳到各項家庭基金，一般我會先定目標，比如想在海南買個別墅，就開設別墅專用帳戶，只要我在期貨市場賺了錢我就會存一部分到這個帳戶，直到存夠了，這樣就會有成就感也有壓力和動力，我最近用家庭的買車基金新添了一輛車，這個基金存了3個月，錢夠了就去買車，實現家庭的一個目標。還有一部分利潤放到事業基金，用於開展公司想做的各項事情。我做期貨從來不加資金，哪怕帳戶從1000萬虧到80萬也不追加，性格的緣故，因為我覺得我一定會再做起來。
10、您在2008年2萬做到過180萬，2011年2萬3個月賺到220萬，2013年80萬賺到1000萬。請問您覺得自己能夠在短期內獲得“暴利”的核心原因是什麼？
張海峰：短期大幅獲利的原因很簡單，首先要重倉、要滿倉，這是前提，其次行情要配合，再次，就是心態。我每次獲得暴利都是自己事先根本沒想到的，只是按照自己的交易計畫、原則去做，到了我的交易計畫，我就堅決進場，不符合我的交易計畫，就堅決離場。暴利來自事先沒有預期，如果事先有預期，我個人認為還很難形成暴利。我很多朋友都是這樣，比如很多人都說這波銅一定要賺4000個點，結果銅跌了2000個點又反彈回來了，最後可能沒賺到還虧點錢出掉了。如果有預期暴利心理，執行起來就不夠堅決。而沒有暴利預期，心情會很平靜，覺得自己做了該做的事情，結果也是自己應該得到的結果。暴賺暴虧對我來說沒什麼影響，還是該幹嘛幹嘛。我覺得自己的交易技術還不夠成熟，進入市場交易的時間不夠長，所以很多行情沒有把握好，但是交易心態總體上還是蠻好的。
11、然而，在2012年您曾把1000萬虧到只剩80萬，這一次的大虧的主要原因是什麼？對您的打擊大不大？您如何度過大虧後的一段時間？如何走出大虧的陰影？
張海峰：那次大虧的原因主要是豆粕的上漲行情做空，方向做錯了。打擊還是有的，我每次大虧都是對行情無所謂，每次大虧都在大賺以後，沒有連續大虧過。其實期貨交易不是我的興趣，每次賺錢以後就會覺得自己該做的事情做了，會去做其它事情。但是目前來說期貨交易是我生存的工具，而我交易一旦懈怠，就會隨時被市場懲罰。2012年大虧以後我休息了一段時間，做了一些其它的事情，過了兩個月重新做恢復性的交易，交易的頻率更少，週期也更短。2013年開始恢復以前的交易思路，倉位元也慢慢重了，行情也做得頻繁了一點。陰影到現在還是有，還是會害怕再次出現，當然陰影會越來越淡。
12、就您看來，一個期貨交易者是否必須經歷大賺大虧才能真正走向成熟？
張海峰：我覺得這個是必然的，沒有經歷大賺就沒有信心在這個市場堅持下去，因為每次看到別人賺錢，自己沒賺錢，就會覺得自己不適合這個市場，這樣就不會成熟。沒有大虧過也沒辦法走向成熟的，因為沒有經歷過大虧就沒有動力去學習市場生存的專業技能，有大虧才會有生存的欲望，所以一個期貨交易者必須經歷大賺大虧才能真正走向成熟。 期貨中國13、參與期貨交易的這些年裡，您接觸了不少贏家，就您看來，不同的期貨贏家是否有哪些方面的相同點或相似點？ 張海峰：這些期貨贏家都具備超乎常人的能力，比如有些人有強大的心臟，在面對行情複雜的波動時，他能堅持自己的方向，最終實現成功的交易；有些人有非常敏銳的觀察力，別人看不到的他能感受到。他們身上都有一個共同點，都非常勤奮、刻苦努力，耐心、毅力、學習能力都比正常人強很多，這是我感受比較深的。 期貨中國14、同時，您必然看到了更多的期貨輸家，就您看來，這些輸家虧錢的主要原因有哪些？ 張海峰：這個問題很簡單，剛才聊到贏家，輸家就是不具備贏家的這些條件的人。
15、就您看來，一個人的性格、品行、為人等方面和期貨盈虧有沒有聯繫？有哪些聯繫？
張海峰：我個人認為期貨做得成功的人，性格、品行、為人都會比較好，性格、品行、為人跟期貨盈虧有直接的關聯。但是並不是做虧了，這三方面就不好，這三方面好能促成做期貨好一點，比如一個人為人處事比較謙和、不自高自大、平易近人，這種性格在期貨交易裡面就會比較淡定、與世無爭、不狂躁，這也是期貨交易必須具備的心態。期貨交易做得好，這個人必然是個感恩的人，眼界會開闊一點，也有個包容萬象的心，這些都能促成期貨做的比常人好。
16、您做交易用基本面分析和技術分析相結合的方式。您認為“基本面是方向，技術面是時效”，請您詮釋一下這句話？
張海峰：做交易首先要抓住價格波動的方向，比如商品期貨會受到供求關係的影響，必須通過基本面去找到行情的發展方向。找到行情的方向後，要選擇怎麼進場、離場，而進場和離場就要靠個人的經驗，每個人的經驗就是技術指標的體現，交易做得好的人都有一套自己的技術指標，進場離場都要靠自己的技術指標。所以基本面是方向，技術面是時效，所謂的時效就是進場離場的點位和時間。
17、請您介紹一下您的基本面分析方法的簡要流程，以及您關注哪些層面的基本面資訊？
張海峰：目前我的基本面資訊管道比較狹窄，得到的大部分基本面資訊都是滯後的，一般我把宏觀的資訊分為消息前和消息後，供求關係的基本面分為中長期和短期。根據不同的消息選擇不同的策略，然後設置自己的盈利空間和止損空間。現在大部分商品炒作的是宏觀層面，通過宏觀基本面去找方向，比如近期要公佈哪些宏觀資料，根據宏觀資料對市場產生的影響，分為中長期的和短期的，像美國退出QE3的宏觀事件就是中長期的影響，QE事件出來，我會做週期比較長的策略，止損止盈的空間設得大一點。基本面一般我會這樣關注。
18、在技術分析方面，您主要分析哪些圖形、哪些指標、哪些量？
張海峰：我的技術分析比較簡單，一般只看K線指標，用自己的指標系統，借助K線組合加上倉量，其它都不看。
19、做交易可以只基於預測（純主觀交易），可以只基於對策（程式化交易），還可以預測和對策一起用（有規則、有計劃的主觀交易），您用的應是第三種。請問基於一個預測之後，您如何制定一個或一系列的對策？
張海峰：我覺得大多數人應該都是預測和對策一起用，交易週期比較長的一般都會用第三種，個人交易者很難做到完美持久。我每次每個行情都先做預測，再做對策，然後做計畫的交易策略。個人交易者可能有段時間會這樣做，但是不能每一次都能做得完美。預測和對策一起用的交易思路是交易成功的關鍵點，個人又不能持久做好，所以只能依靠團隊，我的想法是沒有偉大的交易者，只有偉大的交易團隊，我們團隊就是這樣，研發部給出可行性方案，決策委員會審核通過，交易部執行。
20、有了預測和對策，還需要執行力，請問您能否做到100%執行交易計畫、規則和紀律？
張海峰：個人交易者很難100%執行交易計畫，我也相信沒有幾個人能夠做到，團隊則沒問題的，肯定會100%的去執行，不能去執行就會被踢出團隊。個人常會受到交易環境、突發事件的影響。 期貨中國21、請您談談“行情研判、交易對策、執行力”這三者的關係？您覺得這三者中對影響交易結果的重要程度哪個最大？
張海峰：這三者的關係是密不可分的，三個都非常重要，缺哪一個都不是好的交易，缺哪一個都會導致交易失敗。沒有行情研判就不能找到交易策略，有了交易策略才能找出進場位元和離場位，剩下的是嚴格的執行力，若沒有執行力，前面做的事情就沒有任何意義。
22、追逐趨勢，有些人用的是持倉較長時間的方式，而您用的卻是小波段，還結合了日內短線，您為什麼用這種模式？您這種模式的優勢是什麼？
張海峰：一方面是性格因素，因為我是個急性子，有想法就會去做，但是在沒有明確好的結果前，我不會去糾結這些事情，感覺不對就不去做。 我的模式優勢是對行情節奏的可控，我覺得可控才會進場，也可以隨時離場，所以不會被市場牽制，這樣我的風險就好控制一點，潛在的風險也會小很多。當然倉位重一點盈利也不會小，比如2月份到5月份的行情，真實收益在3倍左右，如果把橡膠從27000持有不動到5月底去平倉，中途不加倉的情況下，收益也只有兩倍左右，這樣算起來我的收益並不小。所以我一直堅持小波段操作，有時候結合一點日內短線。
23、用小波段和日內短線的模式操作，會不會錯過一些行情？一旦錯過了，您會不會追進去？符合什麼條件，您會追進去？
張海峰：肯定會錯過一些行情，上個禮拜我就錯過銅的一波下跌行情，我是看空銅的，但是連續三天空銅沒有盈利，我就退出了，結果銅下跌了。一旦錯過行情，我不會馬上去追。我會重新做策略，如果覺得這個市場值得我去追，我會去追；如果策略上不能再追，我不會再去追。做交易我不認價格，只認趨勢和方向。 期貨中國24、您的日內操作，只是順著自己認為的大趨勢方向單邊做，還是雙邊都做？ 張海峰：一般做日內我會把方向定好，每天晚上10點到11點之間我會寫第二天的交易計畫，主要是定第二天主要品種的交易方向，比如定的明天橡膠是弱勢行情，我就只會做逢高空，不會做多單。做日內短線我不會跟著行情走，而是提前定好方向，堅決執行事先定好的方向，所以沒有單邊和雙邊之說，只根據自己定的方向去做。 期貨中國25、您有沒有做得特別好的品種？有沒有做得特別不順的品種？有沒有個人特別偏好的品種？ 張海峰：我之前沒有任何品種的現貨經歷，對每個品種的瞭解都差不多，就沒有特別偏好的品種，絕大多數活躍的品種我都做過，每個品種幾乎都大賺大虧過。我個人偏好做上海期貨交易所和大連商品交易所的品種，鄭州商品交易所的品種不是很適合我的操作風格，我在鄭州交易所的品種上面吃了太多的虧，止損完了就虧錢，不止損反而能賺錢，但是我的交易風格是要拼命止損的。 期貨中國26、在整體市場走出相對的趨勢行情時，選到趨勢性最強的品種，可以比別人賺得更多；在整體市場波動幅度不大或方向不明朗的情況下，可能某個品種或某幾個品種的單邊波動幅度會較大，能選到這樣的品種也能賺得比較好。請您談談，選品種在趨勢交易中的重要性？如何才能選到一個階段的明星品種？ 張海峰：趨勢交易太難，能夠持續把趨勢交易做好的人那不是一般人，很多人都看好趨勢，在趨勢沒出來之前，沒有人能夠判斷這個趨勢會持續多長時間，沒有深入的基本面分析和一套完整的供求資料，一般的個人投資者很難判斷趨勢。 選一個階段性的明顯品種倒很簡單，明星品種需要行情，行情需要資金去發動，只要觀察資金有沒有異動。相對來說，資金變化比較大的品種，出行情概率大一些，當然前提要選對方向。我的工作重心會尋找一個階段的明星品種，然後去做交易。 期貨中國27、您似乎沒有做股指期貨，為什麼？ 張海峰：很多人不相信，我到現在都沒開股票帳戶，上大學的時候一開始接觸金融投機市場就是期貨，在不懂期貨之前我也不懂股票，所以我跟大多數投資者不一樣。我是04年開始接觸期貨的，那時候國內還沒有股指期貨，所以後來，股指期貨不是我個人的興趣所在，加上我現在也不是以投機為工作重心，所以我只做熟悉一點的商品期貨，但是股指是我們團隊的重點研究方向，我們有幾套自己研發的專業的股指程式化交易系統。 期貨中國28、像黃金、白銀這類隔夜跳空很大的品種，您是怎麼操作的？ 張海峰：黃金、白銀這類隔夜跳空較大的品種，我們的方法是快收盤時做進去，早上開盤就走，日內短線基本不參與。我們團隊去年還專門做了貴金屬程式化交易系統，專門做黃金白銀的跳空，收益還是蠻可觀的，但是沒有用在穩健性的資金上面，只能用在風險偏好比較大的帳戶上，做隔夜潛在風險沒辦法控制。 期貨中國29、有人認為隔夜跳空是虧損風險，也有人認為隔夜跳空是盈利資源，您怎麼看？ 張海峰：我覺得隔夜跳空是盈利資源，不盲目隔夜，虧損是很好控制的。空了今天全天弱勢的品種，即使晚上外盤有反復，第二天也不會高開多少。不賭資料發佈，隔夜風險其實並不大，只要你捨得離場。隔夜單在早盤開盤時，不管虧錢還是賺錢，我都會走掉，進入一個新的交易日，我的隔夜單會選擇離開。我建議新手不要做日內，可以專門做隔夜。我發現很多新手隔夜單沒怎麼虧錢，反而日內虧了不少錢，隔夜的交易成本低，隔夜大家都不知道晚上會發生什麼事情。為什麼新手要做隔夜，首先，勝率接近50%；其次儘早把自己的心態放到市場裡面，儘早嘗到市場的貪婪和恐懼，因為我覺得心態比技術重要，在市場上時間長了會慢慢摸索到交易技術，而有些人十年下來心態還是很糟糕。沒有好的心態，技術再成熟，結果還是不會好。 期貨中國30、您是否看好上期所正要推出的夜盤交易？您會不會積極參與？ 張海峰：夜盤交易是中國期貨市場一個非常重大的進步。現在國內散戶沒有外盤交易的通道，一旦晚上外盤方向錯了第二天可能會非常被動。對我個人來講，我會參與一點，但精力和時間不允許我過多地參與夜盤，只會適當參與。 期貨中國31、有人認為交易中擇時很重要，不同時間進場出場會導致交易結果的截然不同；也有人認為擇時並不重要，任何一個點都可以是做多點或者做空點。您怎麼看？ 張海峰：不同類型的交易者想法會不一樣，對於市場上的高頻交易者來說不需要擇時，可以完全靠盤感，任何一個點都可以做多做空，但是對於依賴交易策略的人，擇時是非常重要的，我必須到了我定的時間點我才會進場，或者在什麼時間價格在我預期之內，我會進場。比方說明天上午10點15之前，銅如果沒有創新高，我會在10點半把銅空進去。所以擇時對我們這種類型的交易者來說是做交易的前提。
32、您曾說過“等待行情出現時往往就是風險最大的時候”，為什麼這說？
張海峰：大多數人都有這樣的體會，因為一波行情出來前，市場都會無序寬幅震盪，這就是大家虧錢的時候。趨勢行情賺錢的人蠻多，震盪行情大多數策略交易者很難賺到錢，所以等待行情出現的時候就是市場震盪的時候，也就是市場風險最大的時候，這是市場考驗我們信心的時候，很多信心不堅定的交易者在市場的反復震盪中放棄自己的交易計畫，剛放下，市場的行情就出來了。如果行情短期發展過快，一旦錯過了，我會關注得少一點，因為行情不會連續漲也不會連續跌。
33、您認為“市場的發展方向永遠是對的”，而有些交易者認為他們賺的就是市場錯誤的錢。到底市場會不會在某些時刻出錯？您怎麼理解市場某些時候的極端波動？
張海峰：我認為市場的發展永遠是對的，寧願相信自己錯，從來不相信市場錯，因為在這方面，我吃過太多的苦，每次大虧，我都認為自己的思路、交易方法是對的，市場是錯的，認為市場始終會回歸對的方向，但事實證明我是錯的，而且這種情況一旦發生會很恐怖，你可能會去硬扛，可能幾年賺的錢在一個禮拜虧掉。像去年那波豆粕，1000萬虧得只剩下80萬，就是因為我認為市場是錯的，我認為豆粕4000的價格是偏高的，肯定可以空的，結果空進去繼續往上漲，而且市場本身是個高杠杆的，有時候市場“錯”得很離奇的時候，給你心態上的考驗不一定能接受得了，像前幾天的股指，禮拜二暴跌100個點，真正做交易時間長一點的人都知道不要去抄底，去抄底的是瘋子，像這種人通過這次抄底賺來的錢估計很快會虧回到市場中來。市場的極端波動，我們不參與是最好的。
34、您認為“市場的方向難判斷，但強弱好區分”，為什麼這麼說？您如何區分強弱？
張海峰：市場的方向對一般投資者來說確實很難判斷，市場方向有三個，漲、跌、震盪，漲的過程中會伴隨著下跌，下跌的過程中伴隨著上漲。2010年棉花的牛市行情中，我們也見到有跌停板，包括去年豆粕的牛市行情也看到有跌停板，所以市場的方向不好講，什麼時候牛市行情到頂了，熊市行情到底了，我覺得不是一般人能知道的。但是強弱好區分，只要做過一段時間都會感覺到，做多肯定會選擇強的品種，做空肯定選擇弱的品種，切忌一旦強的品種上漲就選擇買弱的品種，會覺得弱的品種會補漲，認為弱的品種價格已經很低了，再虧也虧不了多少。最近一段時間，螺紋鋼跟焦炭同屬建材板塊，螺紋鋼比焦炭要強，很多人買螺紋鋼賺到錢，但是買焦炭就沒賺到錢。強弱好區分，收益跟風險好控制一點。 怎麼區分強弱，比如今天市場整體為弱勢，漲得多的就是強勢品種，跌的最多的就是弱勢品種，我會選擇強的品種做多，做空會選擇弱的品種。品種的強弱我有自己的體系，我覺得期貨行情的變動就像一個天平，天平的中間有個小球，左邊是多頭，右邊是空頭，天平左邊有很多擋板，有支撐位，天平的右邊也有擋板，就是壓力位，小球從中間開始左右滾動，如果這個市場多頭拿到砝碼，多頭肯定會壓空頭，小球會往空頭這邊滾，只要第一個支撐位的擋板被打破，小球肯定會到第二個擋板，所以每次看到行情就會經常想到小球處在哪個階段，我每次進場都會選擇小球要突破哪個擋板的時候，品種的強弱我也是看小球是在多頭這邊滾動還是空頭這邊滾動。我自己做了一個區分強弱的體系，把它叫做小球原則。
35、2008年7月您在杭州成立韋航投資團隊，2011年1月您在合肥成立韋航投資管理有限公司，這兩三年裡韋航投資已成為期貨行業知名度很高的專業投資機構。就您看來，經營一家投資公司，交易能力是不是最重要的？
張海峰：目前整個市場環境來講，作為一個跟期貨相關的投資公司，交易能力是生存之本，沒有強勢的交易團隊，沒有一定的盈利能力，投資公司是沒辦法發展的。對我們整個韋航團隊來講，交易只是我們的一部分，除此之外，我們還有企業培訓跟軟體業務，包括投資者服務。投資公司還是要根據自己的定位來發展，我們的定位就是綜合性的金融創新公司，交易是我們公司重要的工作內容，但不是全部。
36、除了交易工作以外，平時您還有哪些工作要處理？交易在您工作時間上所占的比重有多少？在交易和交易的研究上，是不是花的時間越多越好？
張海峰：我的工作除了交易以外，還有公司的團隊發展和企業的日常管理，現在我們團隊有六七十個人，所以要處理的事務比較多。交易在工作中沒有放到第一位，工作上有事情我會選擇處理工作的事情，第二再處理交易上的問題，工作第一，交易第二。時間安排沒有一個明確的比例，總的來說我的交易時間不會太多。 我覺得我在交易上的研究花的時間應該是越多越好，就像國內做得比較好的高手，有個共同點就是足夠勤奮，足夠花時間，足夠努力，這是交易做得好的前提條件。
37、您在交易時間是否盯盤？是否會被盤面的變動影響心情？
張海峰：只要有時間我就會去盯盤，如果工作有事情就會把盤面放開，但是我基本上每做一筆單子就把止損止盈設好，到了止損電腦就會自動觸發，止盈也是一樣。如果我盯盤會可能臨時改變一些策略，但基本上盤中我不會改變方向。交易時間我沒有強逼自己去盯盤。 盤面的變動對心情的影響肯定有，因為這畢竟是錢，如果盤面變動完全按照我的思路來，我肯定很開心。
38、就您看來，和其他投資機構相比，韋航投資的核心優勢體現在哪些方面？
張海峰：我覺得韋航團隊跟其他投資機構相比，還是比較年輕的團隊，研發團隊有三分之一的同事跟我一起有五六年了，剩下的人跟我的時間都不太長，所以經驗不足是我們的劣勢，但是優勢也有一些，首先我們是個非常年輕的團隊，沒有太多的人生閱歷，在我們這個行業反而容易有所成就，尤其研究方面，因為可以放開手腳，真正做到客觀公正。我們後期的發展思路也規劃的很清晰，心很齊，把該做的事情做好。在我的團隊裡面沒有交易高手，沒有交易專家，每個人做好分內的事情，整個團隊加在一起就能組成一個交易高手。我的團隊從建立到現在非常穩定，沒有一個員工主動辭職，這就是我們團隊人的優勢。
39、韋航投資的定位和目標是怎樣的？
張海峰：我們團隊的定位是成為國內成熟的創新金融服務企業，我們側重于打造金融服務平臺，市場跟客戶所需求的就是我們要做的事情，不局限于給客戶做資產管理，中國的期貨市場剛剛進入發展的黃金十年，市場的需求非常多，對我們團隊來說也是非常好的機遇。我們希望能跟市場一起發展，同時能夠享受行業發展帶來的紅利。
40、韋航投資舉辦了不少投資者沙龍活動，請問貴公司一般多長時間舉辦一次這類活動？活動的主要內容有哪些？主要目的是什麼？
張海峰：我們從2012年年初開始舉辦投資者沙龍活動，基本上兩個禮拜舉辦一次，活動的內容主要是投資者一起交流行情，交流操盤心得體會，把交易中遇到開心的不開心的事拿出來聊聊。在安徽合肥反應還好，每次舉辦活動也有很多外地的朋友趕過來。 我們的目的一方面是宣傳作用，讓更多的人瞭解我們的團隊；另一方面是通過活動創造企業的價值，我自己是做交易出身的，知道做交易是多麼的寂寞和辛酸，每天都有大悲大喜，也希望通過這類活動讓交易者更放鬆一點，活動也能夠帶一帶新手，給新手和老手提供一個交流的平臺，之前我有想過開一個茶樓，後來考慮到有成本，需要收費，就會把活動搞成盈利性質，就放棄了。
41、韋航投資和安徽大學經濟學院、徽商期貨合作成立了“卓越期貨人才培養基地”，請問這一培養基地著重培養人才哪些方面的能力？韋航投資有沒有從中選拔到優秀人才？
張海峰：韋航投資和安大成立的期貨人才培養基地是我當時的一個想法，當然也非常感激徽商期貨的吳總和黃總對我的鼎力支援，因為考慮到，現在中國很多產業活躍的都是中小企業，他們對期貨的認識是非常生疏的，沒有專門懂期貨的人，但是對期貨的認識是必需的，所以我覺得有必要給他們的員工培訓期貨基礎知識，然後就和安大以及徽商期貨成立了這樣一個基地，讓每個企業派一到兩名員工過來學習，培訓內容是基礎性的，對企業有實際作用的，比如套保方面的知識。因為是企業派人過來，所以我們沒有從中選拔人才的計畫，我當時的想法就是讓每一個中小企業都有一個看得懂期貨行情的人才。現在很多期貨公司去開發這些企業，能夠把後續維護做得非常好的公司不是很多，很多客戶沒有抱著投機的心態進來，抱著學習和認識這個市場的心態進來，結果沒有後續維護的情況下把期貨變成投機的工具，很多客戶在大概瞭解了期貨是個什麼樣的市場，怎麼用期貨為企業服務的時候，他已經在上面虧了很多錢了。為中小企業服務是我們成立人才培養基地的目的。
42、韋航投資還有一款“韋航投資期貨投資分析軟體”，請您簡單介紹一些這款軟體的功能，您覺得哪些類型的投資者適合使用這款軟體？
張海峰：做這款軟體我們也花了一年多時間，主要是期貨管家式的服務，可以通過軟體跟我們的研發團隊互動，軟體也包括一些行情信號的提示，比較適合初級投資者。這款軟體是不對外的，只提供給自己的客戶和合作夥伴的客戶。
43、期貨資產管理時代已經到來，就您看來，在期貨資產管理時代，期貨市場參與群體的角色組成和比例會發生怎樣的變化？市場參與者之間的盈虧格局會發生怎樣的變化？
張海峰：期貨資產管理時代的到來，參與群體的角色肯定有變化，現在正在發生很大的變化，以前盲目進來的散戶很多，最近幾年很少，專業的投資機構越來越多，大多數投資機構都具備一定的盈利能力和抗風險能力，很多老手感歎這個市場“羊”越來越少，“狼”越來越多。後期的盈虧格局也會發生非常大的變化，擁有成熟團隊的主觀交易會做得越來越大，沒有成熟團隊的機構或個人會被市場淘汰，程式化會越來越多，他們的盈利相對穩定，不會大賺也不會大虧，但是他們是市場非常重要的參與部分。
44、具備哪些素質和能力的個人或團隊能夠在期貨資產管理時代繼續勝出？
張海峰：我覺得在資管時代交易競爭會越來越充分，對個人和團隊交易能力的要求會越來越高，對個人來說要有良好的交易心態，對團隊來說要有非常嚴格的交易執行部門，這些是在資產管理時代必須具備的生存條件。
45、不少投資機構通過各類形式發行正規基金產品，韋航投資在這方面有沒有動作或計畫？
張海峰：首先，韋航在這方面，不管是發有限合夥還是公共基金專戶應該都不是什麼難事情，我們有這方面的計畫但時間還沒到。如果要發，規模可能比較大，想把第一期的產品規模做上去。目前，我覺得我們團隊還需要再歷練，要成為一個有一定行業公共形象的投資團隊。發產品的事既然做，就一定要做好，我是這樣的想法，我和我的團隊也是這樣考慮的，所以我們現在不急著去做這個事情，我希望我的團隊能夠再成熟一點，各方面要求和能力真正能夠達到管理基金的能力，然後我們才真的去做這個事情。
補充：我希望這個市場的投資者不要把我當做期貨高手，我承認在市場有過比較大的盈利，但是我的操作風格比較另類，一般人不好複製的。我現在投資於期貨交易的資金很少，一般只維持在一千萬左右，而且我的帳戶從來不加資金，盈利了出錢，虧損了我會一直做。我投資的是我的團隊、我的公司，我看好行業未來十年、二十年的發展。做期貨，大多數個人交易者開始都看不到後面的風險，太多的紙上富貴一場夢。
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