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2018-11-13 由 期貨老賊 發表于財經
我們都知道，做交易最重要的點就是風險控制，因為它是交易的安全保證，只有在這個市場裡面存貨下去，才能有機會實現盈利。雖然大部分投資者都明白風險控制的重要性，但在實際交易中卻往往做不到。例如很多人胡亂盲目止損，為了止損而止損，成為虧損的重要原因。那麼怎麼做才算好的風險控制？事前、事中、事後的風控又該怎麼做？今天盤點了二十位資深盤手對於風險控制的理解和總結給大家分享。
楊成金：做過股票、權證和外盤，擁有10年期貨交易經驗，專職交易者，手工交易，以技術分析為主。在得第八屆「藍海密劍」中國對沖基金公開賽上，榮獲晉銜獎和「大校」軍銜。
『』其實，資金量達到一定程度前談風險控制有點形上學，現在商品市場的容量很大，幾百萬甚至幾千萬在一個活躍品種裡面算不了什麼，幾萬塊的帳戶談風險控制實在是有點把簡單的事情做複雜了。
這裡有一個基礎問題，那就是我們的生活成本，一般人月生活成本在幾千元不等，解決了吃飯問題後再談交易中的風險控制就客觀得多。否則，如果一天賺了幾千幾萬或虧了幾千幾萬，人的常規思維難免想到自己一個月也才幾千的生活費用，就非常容易陷入患得患失的自我糾結中，這只是舉個例子說交易中到處都存在心理情緒上的陷阱，無窮無盡。
交易中沒有真正的風險，唯一的風險就是自己不能控制自己，這才是致命的。自我失控，既不能儘可能的客觀判斷行情、體會多空強弱，也不能踏好行情節奏做好交易上的開加減平，一旦失誤自我懊悔沾上身，自我毀滅就不會遠了。
感覺不行了，就休息，沒人笑話你，做交易的人從來就不應該在意這種世俗的虛無。『』
趙九軍：大慶鼎諾投資公司總經理，2008年進入期貨市場，在大通期貨實盤賽獲得第七名，2011年在金融界主辦的領航中國期貨大賽獲得標準組第8名，2016年CCTV期貨大賽獲得第7名，2016年資管網全國資管產品排名第二名，2016年第八屆「藍海密劍」中國對沖基金公開賽獲得大校軍銜。
」關於止盈止損，止損就是說，我們開倉要選擇離止損位比較近的位置，要選擇順大勢，逆小勢，在接近相當於箱體的下沿的時候做多，在相當於箱體的上沿的時候去做空，不要跟著市場的情緒去波動。市場大漲的時候，我們就做多，市場大跌的時候，我們就做空，那麼就成了一個反向指標了。所以說，要順大勢，逆小勢，這個時候止損就會很輕。止盈要看目標價位，比如說我做的是30分鐘、1小時，那我止盈，肯定要設在1小時這個K線圖體系上的，而不可能設到日線上去，或者是10分鐘線上去。你的止盈跟你的系統本身就是相符的，你到底是要賺哪一部分錢，自己要先想好了。賺的這部分錢已經賺到了，還不走或者還不止盈，那就是人的問題了，那就不是系統的問題了。「
陳海洋：2000年進入期貨市場，虧損8年，期間6次爆倉2次破產，交給市場上千萬學費後終於獲得穩定盈利的鑰匙。
」期貨里常說，控制風險，讓利潤奔跑，但是做起來卻非常難因為行情不是我們能控制的，但是我們能控制風險。風控體系其實在我們千策星級戰法中，從趨勢選擇，到入場點介入，到資金管理，都已經定義清晰了，嚴格按照星級標準去做就可以做好。
期貨自帶十倍左右的槓桿，所以我們風控第一步，就是降槓桿，用倉位去降低風險，然後通過交易系統和規則，在不同的止損要求、周期位置、浮盈狀況下，綜合進行倉位與止損調整，將風險控制在設定的目標之內，再追求收益最大化，讓利潤奔跑其實也可以理解為控制風險的前提下採取槓桿定製。「
鄧凱：永安期貨研究員出身，後在新希望六和主要負責套期保值，目前在中糧飼料從事期、現結合原料採購，擅長基本面研究。
」堅信「機會永遠有，本金就那些」這句話，到目前為止還是能很好控制自己情緒的，所以自己風控也可以。
一方面我是屬於那種不見兔子不撒鷹的人，就是我一旦看準一個方向，我一定等待最佳的時機去操作，這樣的話我儘可能保證我的浮虧是很少的。另外一方面，在我浮虧的時候，我是從來不在浮虧時加倉。這樣的話我在虧錢的時候，永遠都是按試倉的比例去虧，所以就能保證本金的安全。「
胡超：四川成都人，2000年接觸股票，2008年進入證券投資市場，目前任百侖基金管理有限公司投資總監。
」大賺大虧，主要是得益於風險管理還有對大賺大虧的定義，對一些基金來說，回撤10%可能不算大虧大賺，但是對於百侖基金來說，目前所有運行的產品本金回撤大多在千分之幾，沒有一隻產品本金回撤超過了2%，對我們來說，在產品運行剛開始的時候，1%就算是大虧大賺了。市場對待風險和收益永遠是公平的，盈虧大小在於你對風險的態度。
嚴格來說，我們只有事前或者說事中風控手段，沒有事後風控。量化交易需要將極端的行情提前考慮到交易系統中去，當風險發生時，系統就會自動進行事中風控。而風險已經發生的事後風控，我個人認為是沒什麼用的。「
王成：江蘇宜興人，2007年接觸股票，2009年開始交易期貨，主做日內短線，以技術分析為主，曾榮獲期貨日報輕量級組綜合實力獎第5名。
」重倉出擊，分批快速平倉。開倉後只要行情向著倉位的反向跳動兩個價位，就先平掉一半倉位，然後依次逐步減倉。其實還是在跟時間賽跑，重倉，反向波動的話時間不能拖。盈利的話可以跟著感覺去止盈。「
邱正新：2009年進入期貨市場，8年時間只做套利、對沖，從不做單邊。其管理帳戶在七禾網實戰排行榜展示3年時間，凈值達到68.03（2017年5月18日），複合收益率6703.14%，最大回撤13.92%。
」若盈利可以頭寸規模加大再加大，若虧損就減小再減小，打臉3次就不玩了，等一段時間再說。賺錢的時候使勁賺，虧錢的時候儘量少動多觀察。單筆頭寸虧損比預期的多就不管什麼價格都止損，沒有超過預期的虧損單子除非盟友強大，否則一段時間內都會處理掉。「
劉鵬：現任某投資公司投資經理，曾在某期貨公司專職化工研究四年，後在鋼鐵類企業學習成長。
」我的風控原則是，單策略最大虧損2%，通過單策略的止損情況倒推出倉位。比如說做空鐵礦石，100w資金，那麼這一次我的最大虧損就是2w，如果鐵礦石止損是20點，那麼我最多開10手單子，考慮到可能遇到流動性問題，我可能只開8手。
對於套利交易也是一樣，實現找好止損位置，算好倉位再去交易。
這樣也可以做到安心睡覺，對於每個策略的風險可控。實際上這種操作是在規避破產風險，也就是一次黑天鵝把大部分利潤打掉，甚至虧損大部分本金。「
袁劬瑋：10年國內股市交易經驗，8年外匯交易經驗，5年大宗商品交易經驗。在《時代周報》《國際金融報》等媒體發表過多篇針對宏觀經濟和商品分析的專業性文章。
」在風控這塊，如果是對沖帳戶，持倉量不超過50%，如果是不完全對沖的話，不超過30%，首次開倉的倉位一般在2%-3%，後續再根據情況加倉，多數是盈利加倉，但是也不排除在重要點位加倉。因為我做得是趨勢交易，所以止損線會設置的比較遠，貨幣的話我可能會選擇100點左右，商品則看具體品種，像銅可能會設300-400點，螺紋則設置在30-40點。當然這裡進場位置也很有講究，進場位置好，那止損就可以小一點，關鍵還是進場。在我看來，止損其實就是亡羊補牢，關鍵在於你進場的時候一定要再三斟酌。我們還是要儘量減少止損，因為止損一次就相當於你被打敗一次，你的資金量就會下降，實力也會相對減弱，不要把止損當做你應該做的事。其實做交易，你開倉的時候就應該已經都想好了，止損在哪裡，止盈在哪裡，只是為了開倉而開倉是不對的，這樣的話根本沒有必要做這張單子。在交易中，我覺得還是要慢，做了這麼些年的交易以後，我覺得越慢越賺大錢。「
汪金華：瑞達新控資本管理有限公司廈門分公司總經理，2005年進入期貨市場，2010年後逐步悟道，2011年起交易始終「賺多賠少」，歷經6年，帳戶從5萬做到逾千萬。
」我所有的交易都是有計劃性的，計劃的內容就包含止損的點位或者價格區間，執行由助理解決，過程就輕鬆多了。初始的止損一般都是價格反向的1%。
至於止盈有兩種模式，第一，乖離率大的時候主動止盈，如價格離五日均線5%會主動止盈部分頭寸。第二，止盈會遵循開平一致性的原則，就是什麼理由入市的，這個理由到了目標，或者理由不成立了就離場。「
張鍇：深圳前海財志資產管理公司創始合伙人，擁有15年期貨交易經驗，2009年至今連續八年盈利，本金幾乎無回撤，盈利後最大回撤基本控制10%以內。
」交易的第一要務是保住本金，然後才能談盈利。所以在初期，我的側重點是防守，用較輕的倉位去交易，再加上只做自己把握度較大的機會，就能保證本金回撤很小甚至零回撤，帳戶有盈利後，我的操作風格就會由初期的側重防守型轉向為進攻型，因為有了利潤的保護，交易的倉位會適當放大，用已有的利潤去賺取更大的利潤。「
長風秋雁：山東人，現居杭州，主做套利，2016年開始做外盤和期權，曾在某知名期貨公司擔任商品研究員、期現貿易經理，基金經理。
」一個是看邏輯的變化，另一個是看整體帳戶的回撤和單個帳戶的回撤，這就涉及到風控體系了。第一，如果邏輯做錯了，就要平倉，我們判斷的邏輯和後期演化走出來的邏輯不一致，這時就要平倉。第二，單個頭寸如果回撤到整個帳戶的1%或2%，這個頭寸可能要考慮止損了。或者總帳戶回撤了5%，就要看一下現在所有的頭寸是不是有問題。「
苗東：職業期貨交易17年，2011開始實現無人值守全自動程序化交易，把交易託管在交易所機房裡。2003年至今14年中，有13年取得正收益。
」所有人都厭惡虧損，我也不例外。我也親身多次感受這種難熬的日子。對信心的打擊很大，我也有恐懼，覺得看不到盡頭。怎麼去面對和度過這段時光呢？我覺得可能比探究交易技術都重要。對於我來說，有一個最簡單有效的方法，每一次交易的時候，如果我覺得緊張，惴惴不安，就說明我現在所承擔的風險可能超越了我的心理底線。這個時候，我第一個動作就是減倉，一直到心理很舒服為止。我們的心理承受力是不斷的變化的，所以，我們要遵守我們的內心去評估自己該承擔的風險，從而去擬定交易決策，承擔合適的風險。當你持續虧錢，狀態持續低迷，我們要做的事，就是收縮交易品種，降低交易頻率，降低交易倉位，去更加耐心的等待勝率和盈虧比很高的交易機會，去恢復交易資金和信心。有的人可能會去強行交易或重倉翻本。也許大多數時間都成功了，但只要一次壞運氣，就可以把自己逼到絕境。交易大作手利弗莫爾，最後的結局，就是這個樣子。「
張克倫：擁有7年期貨交易經驗，做過股票和權證。2010年開始研究程序化交易，目前擁有40多套可實盤交易策略，在藍海密劍第八界中國對沖基金經理公開賽上，榮獲年度先鋒勳章機槍手第二名。
」日內我是用固定點位止損，也就是說虧多少我是知道的，那麼這樣的止損就用小於2‰的單筆止損，再把總的暴露風險控制在一定上限，交易次數足夠多了，在系統性回撤後不受影響，堅持下來，後面就會賺了。
隔夜我是用槓桿比例，凈值計算總體倉位，首先保證本金安全，在賺到一定的安全墊後，就適當放大倉位，但是還是要做總槓桿比例上限控制，一般用小於4倍槓桿交易，再通過計算槓桿比例分到單品種上能分多少資金，單策略分多少資金，分細了，風險也就細化了。
我的本金回撤一般控制在5%，及少超出10%的本金回撤，峰值回撤在有安全墊的情況下視盈利多少定，但一般值在12%左右，不超20%，年化收益目標30%-80%左右，不追求高收益，追求穩定。「
郭偉：網名「郭大俠」，在七禾軟體冠軍侯以「一劍封喉順勢借力」策略曬單分享，該策略從2016年8月8日到2017年8月22日，收益146.36%，是大波段投資的優秀交易員。
」止損非常重要，是控制風險，保存實力的重要措施。這個道理絕大多數人都知道，但很少人真正做到或者做好。很多人胡亂盲目止損，為了止損而止損，成為虧損的重要原因，背離了止損的初衷。合理設置止損也是非常重要的一個環節，對成敗關係重大。以做多為例，我設置的進場位置通常是底部紮實構築完成後，均線粘合然後突破趨勢線後及時介入，這個時候做多底部支撐很強，如果出現假突破，回到趨勢線以下，以及回到底部平台和多個均線以下，就馬上止損。可以說止損設置較為保守，設置了較大的迴旋餘地。總體來說，止損設置不可以太寬鬆也不可以設置回撤太淺。太寬鬆會造成利潤稀薄，設置回探餘地小會容易造成瞬間觸到止損線造成輕易技術止損，但是又很快拉回繼續恢復原有趨勢造成不必要的無謂損失。很多人止損設置縱深較淺，輕易觸到，然而趨勢並未真正有效改變。這樣的損失不值得。「
胡珍珠：上海由勢投資管理有限公司創始人，擁有十年期貨交易經驗，先後從事過研究員、操盤手等工作，注重在實戰中探索研究成果。
」虧損到一定金額我就會止損，一般止損會根據行情的波動大小來設置，如果行情整體波動不大，可能在1%的幅度就會止損了，如果行情波動比較大，會給更大的空間，也就是會根據市場波動給一個合理的呼吸空間，一般進場前止損已經設置好了。浮盈一般我會置之不理，要麼變沒，要麼變大。「
李佳宜(傑克老師)：台北人，1995年進入資本市場，對期貨、期權、股票均有很深的認識及研究，國內各大交易所特聘講師、復旦大學經濟學院總裁班特聘講師、多家私募機構投資顧問。
」在風控部分，我採取的是廣義及狹義的雙軌系統。廣義部分，整體部位採用「順勢加倉不攤平」的方式，確保人性拗單的弱點不會影響進出，倉位得到總量控管。狹義的部份則是運用「移動停利法」，確保已經有的浮盈戰果不會前功盡棄。在此雙軌制下，獲利時績效得以奔跑、虧損時不致一敗塗地。「
丁偉鋒：期貨實戰派高手，以日內短線波段操作為主，實戰果敢，曾以半年複合凈值2827.57，最大回撤8.31%，收益174.32%的成績獲得第九屆全國期貨實盤交易大賽輕量組冠軍。
」我止損一般是用最大止損額和邏輯止損配合起來，實在錯了，那就只能止損。如果你需要頻繁操作，那麼止損是很重要的，因為不能讓一次虧損就使你所有的努力統統化為烏有，但是頻繁止損肯定也不對，你會錯過很多本來應該賺錢的機會，在這裡面要找一個方法，就需要把止損適當的放寬一點。「
老司機itouji：2004年進入股市，2008年進入期市。目前主要做商品期貨，採用短線交易，順勢交易。七禾網期貨實戰排行榜帳戶「老司機itouji」操作人。
」風險控制，主要是從資金管理和情緒管理兩大方面著手。
資金管理，首先是盈利出金，每月盈利大部分都會出金。出金一是有成就感，二是降低建倉頭寸的風險。帳戶本金一段時間維持不變，例如半年保持不變，萬一遇到黑天鵝，即使滿倉，由於本金固定，也不會遭到重創；
頭寸方面，對行情有觀點且非常自信時重倉，無觀點或者不強烈時輕倉試單或者休息。
虧損控制，單品種至多虧損2%，一天最多損失4%，一個月最多損失10% 。
虧損達到紅線，無條件當天（當月）清倉休息，調整心態和情緒、重振信心，下個交易日（下月）再戰。
我的止損點設置通常也是看突破，也就是技術位的突破，只需注意前期的一個基點（重要支撐或者阻力位），一旦未有效突破，那就得無條件離場。同時尋找走勢最弱的品種去反向操作。
回調或者反彈企穩的做法，止損點也容易，一單行情與預期相反就無條件止損。
輕倉試單的時候，行情不利於自己，毫不猶豫的砍單，且浮虧單不隔夜，堅決砍單。「
」一筆交易在建倉之前，我都會先做好「沙盤推演」，也就是多種預案，如果在臨界點介入後沒有朝著我的預期走，我會選擇止損；再就是這一筆單子的虧損超過了我的預期，讓我很難受的話，我會選擇減倉或者止損。我一般連續止損三次就停止交易了，短的話一兩周，長的話一個月，在這段時間一是讓自己以一個局外人的身份去看待市場，二是重塑自己交易的信心。此外，如果一波行情做完盈利的話會出金，去配置點其他資產以增加自己的安全感。期貨本來就是帶槓桿的生意，沒必要放太多錢在裡面博。「
